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C. CONDICIONES COYUNTURALES DE LA

UNIFICACION MONETARIA

Paralelamente al establecimiento del mercado único, durante la primera etapa de la Unión

Económica y Monetaria se debería lograr un mayor grado de convergencia económica,

reforzar la coordinación de las políticas monetarias y promover la ecu. Con tal objeto,

los Estados miembros han adoptado un dispositivo de vigilancia multilateral de la

evolución del empleo, los precios y los costos, la competitividad, los mecanismos de

formación de los salarios y los presupuestos. Mediante la vigilancia multilateral se

procura lograr una convergencia entre las políticas y el comportamiento económico de los

Estados miembros, a fin de perpetuar y perfeccionar las condiciones necesarias para un

crecimiento sostenible y generador de empleo. No obstante, ese mecanismo se ve afectado

por problemas provocados por la reducción del ritmo de crecimiento económico mundial

y la persistencia de las divergencias nacionales, tanto con respecto a la inflación como a

las finanzas públicas.

I. Reducción actual del ritmo de crecimiento mundial

El perfeccionamiento de la coordinación de las políticas económicas entre 1983 y 1990 en

el marco del Sistema Monetario y Económico, sumada a las previsiones favorables de los

agentes económicos motivadas por la adopción del Acta Unica, contribuyó a la recuperación

de la rentabilidad de las empresas europeas, a la creación de empleo y a la reducción de

los elevados déficit presupuestarios. Durante el segundo semestre de 1990 se produjo una

reducción del ritmo de actividad económica dentro de la Comunidad, que ha seguido

acentuándose desde entonces: el crecimiento real del producto interno bruto de la

Comunidad fue de un 2.7% en 1989, lo que se compara con un 3.3% en 1988, y las

previsiones indican que sólo alcanzará a un 1.4% en 1991.

Es indudable que la desintegración de las economías planificadas de Europa oriental,

las incertidumbres relativas a la Unión Soviética y la crisis del Golfo han creado

condiciones desfavorables para la economía de la Comunidad. Fuera de la CEE, el

crecimiento del producto interno bruto real se redujo de un 3.2% en 1989 a un 1.7% en

1990, y ese reducción debería continuar en 1991. Por consiguiente, la demanda de

importaciones provenientes del resto del mundo sólo aumentó alrededor de un 4% en 1990

y es probable que no supere el 2.8% en 1991, aunque su tasa de crecimiento anterior

equivalía a más del doble (7.4% en 1989). (Véase Comisión de las Comunidades

Europeas, 1990-1991.) Además, los Doce se han visto afectados por una pérdida de

competitividad debida a la valorización de las monedas europeas en relación con el dólar

registrada en 1990.

Ante las incertidumbres económicas y políticas actuales, la Comunidad se ve obligada

a recurrir a sus propios medios para crear las condiciones que hagan posible el crecimiento

equilibrado necesario para que se produzca la unión económica y monetaria. En vista de

que no se prevé una recuperación sostenida de la actividad económica en el futuro inmediato

en los principales países industrializados, las políticas monetarias y presupuestarias

nacionales deben ser relativamente restrictivas en la mayoría de los casos.

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