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de la competitividad relativa vigente en este año

fue

-por lo menos implícitamente- el punto

de partida de los consiguientes acuerdos comerciales.

En el gráfico 5 se describe la evolución del tipo de cambio efectivo real entre

Argentina, Brasil y el dólar, así como entre los dos países latinoamericanos, entre enero de

1985 y diciembre de 1990. El tipo de cambio real de Brasil comparado con el dólar mostró

una tendencia hacia la baja, lo que significa una revaluación real de la moneda brasileña,

que se ha profundizado a partir de 1988. Con un índice de 44.2, el tipo de cambio brasileño

con el dólar alcanzó su valor más bajo en septiembre de 1990, llegando a una cifra de 68.1

en diciembre del mismo año. Hasta fines de 1987, el tipo de cambio real argentino frente

al dólar mostró una tendencia de relativa estabilidad. Después de inclinarse hacia la baja

durante 1988, se mantuvo, luego de una devaluación muy abrupta en mayo de 1989,

fluctuando alrededor de un valor de su índice de 100. Durante todo el año 1990, se observó

una tendencia hacia la baja, llegando en diciembre a un valor de 51.9, el más bajo de todo

el período observado.

Gráfico 5

ARGENTINA-BRASIL:

INDICES DE LOS TIPOS DE

CAMBIO REALES,

1985-1990

(1985 = 100)

300

250

200

150

100

171717171717

I 1985 I 1986 I 1987 I 1988 I 1989 I 1990

Fuente: Cuadro 2 del anexo del presente estudio.

* El incremento de los índices indica una devaluación.

Vale la pena mencionar que la evolución de los tipos de cambio real frente al dólar no tiene en cuenta la

devaluación de dicha moneda en relación con las monedas europeas y la moneda de Japón entre 1985 y 1990, lo

que contrarresta de cierta medida los efectos señalados.

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Australes / Cruzeiros

i Australes / US$ \

Cruzeiros / US$

J_LIJJ I..LI U 1 1 M II 1 M 1 M 1 II M M M M M I M 1 1 M 1 1 1 1 1 1 M M 1 I M 1 1 1 M M

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