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En este sentido, si bien la especificación de los modelos teóricos sobre el tema es

variada, la mayor parte de las publicaciones que se refieren a experiencias prácticas trabajan

con variantes del esquema básico de Mundell-Fleming (Mundell, 1963), agregando a veces

efectos adicionales relativos a la determinación de precios y salarios y al funcionamiento de

los mercados financieros. Al margen de los detalles de los modelos, los desbordes postulados

para las políticas macroeconómicas son generalmente los mismos. Una expansión monetaria

con tipos de cambio fijo y movilidad imperfecta de capitales, por ejemplo, aumentaría la

actividad real y la inflación internas, y haría crecer la demanda agregada en los asociados;

con tipos de cambio flexibles, se produciría una desviación de la demanda del resto del

mundo, que contrapesaría la caída de la tasa de interés. Los efectos de las políticas fiscales

se prestan a un análisis similar,

por ejemplo, un aumento del gasto público en un país con

un régimen de tipos de cambio fijo se derrama a los asociados comerciales; con tipos de

cambio flexibles, reorienta la demanda interna al resto del mundo, si bien contribuye a elevar

la tasa de interés también en los demás países. Estas son las propuestas corrientes; al margen

de la validez analítica que se les asigne, conviene, sin embargo, destacar que modelos que

se asemejan en su enfoque general pueden ser muy distintos en sus formas restringidas y,

por lo tanto, diferir en cuanto a su evaluación de la transmisión internacional de las políticas

(véase la sección E del capítulo III).

C. POLITICAS SOBERANAS Y COORDINACION EN

INTERACCIONES REPETIDAS

Algunos modelos recientes (Helpman y Razin, 1982) enfatizan los aspectos intertemporales

de las políticas fiscales; aquí se hace referencia a la extensión a la economía abierta del

esquema convencional IS-LM, es decir, el modelo Hicks-Hansen de equilibrio de las

funciones de ahorro-inversión y de oferta-demanda monetaria, que aun hoy fundamenta

una proporción apreciable de los análisis sobre las economías industriales.La propuesta

básica comentada en la sección procedente recuerda el caso clásico de una externalidad

competitiva o el caso del libre acceso a un recurso de propiedad común.

En estas

condiciones, los resultados conllevan un tono pesimista sobre la autonomía de decisiones.

Por lo tanto, se plantearía una disyuntiva entre coordinación y autonomía nada fácil para

los países; el argumento no deja tampoco demasiado lugar para instituciones supranacionales

que cumplan roles menos fuertes que el de centralizar decisiones. Pero, de hecho, es de

esperar que los países deseen resolver las interdependencias manteniendo algún grado de

control sobre sus instrumentos, y apoyándose en instituciones o formas de cooperación (en

sentido amplio) dotadas de cierta flexibilidad.

Algunos modelos recientes (Helpman y Razin, 1982) enfatizan los aspectos intertemporales de las

políticas fiscales; aquí se hace referencia a la extensión a la economía abierta del esquema convencional IS-LM,

es decir, el modelo Hicks-Hansen de equilibrio de las funciones de ahorro-inversión y de oferta-demanda

monetaria, que aun hoy fundamenta una proporción apreciable de los análisis sobre las economías industriales.

Una analogía en el ámbito fiscal y monetario sería el de una descentralización de hecho de las decisiones

de gasto público o de expansión monetaria; véase, por ejemplo, Aizenman (1989), Heymann, Navajas y Warnes

(1991); el federalismo monetario sin un control bien definido de la emisión agregada sería un caso análogo.

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